【文/ 观察者网专栏作者 杨阳】

最近日本的经济新闻头条莫过于日本神户钢铁丑闻了，电视媒体都广泛报道。神户钢铁公司的数据伪造丑闻继续发酵，首席执行官川崎也在东京的新闻发布会上不得不表示歉意，并且表示，如果客户要求，公司打算提供赔偿。

电视截图，图片来源：作者提供（下同）

当被问及为什么在许多制品的数据上都有做假的时候，川崎只说“还在审视原因”，没有给一个明确的答案。

虽然神户钢铁公司拒绝透露客户名，但据报道，包括周五公布的受影响的客户达到500家公司，它们包括丰田汽车、特斯拉和通用汽车等全球汽车制造商以及空中客车公司和波音公司等飞机制造商。

虽然川崎先生强调，到现在为止披露的数据作假的产品的销售额占公司销售额的约4％，意味着其业务的96％已经正常运行。但是股市却给了另外一个回答。

该公司的股票价格进一步下降，从周四收盘开始下降8.7％。神户钢铁公司的市值在本周短短四天下降约40％。

此外，公司债券市场经历了“神户制钢所的震撼”。周二，在2015年发行的10年期国债的价格跌至92.24日元，前一周的价格确是101.54日元，投资者开始担心中期对公司运营的影响，第二天价格进一步下跌为88.47日元。

川崎重申周五，该公司将在一个月内披露它的内部调查结果。然后市场却弥漫了悲观的色彩。

那么，曾经业绩辉煌的神户制钢为什么会走向今天呢？笔者做了一番研究分享给大家。

神户制钢的困局

债务危机

神户制铁所宣布2017年度的目标是停止高炉。因为钢铁事业的赤字已经持续2年了，他们下决心削减费用。但是，业绩恶化不光是神户制钢。由于整个东亚制造业的重心转移，尤其是中国制造业对日本的冲击，中国、东南亚等海外制造厂的竞争激化，再加上钢铁行业本身很脆弱，日本的钢铁业被迫处于严峻的局面。今后，有无复苏的可能也很难说。我们分析神户制钢的财务状况一目了然。

我看了一下神户钢铁的公开的财务报表，比较2013年3月期日本国内的钢铁业界的销售额，在2012年时，当时业界1位新日本制铁和3位住友金属工业合并诞生的新日铁住金以4兆3899亿日元位居首位。2位是JFE控股的3兆1897亿日元。3位是神户制钢1兆6855亿日元。

问题是神户制钢财务报表的“负债的部类”，“流动负债”里有“短期借款”3770亿日元，“1年内偿还预定的公司债”200亿日元。“固定负债”里“公司债”1770亿日元，“长期贷款”3850亿日元。以共计9590亿日元。

总之，持有1兆日元左右的负债。有1141亿日元“现金及存款”。

综合之后，财务报表的实际财务状况为负债8000亿日元以上。

为了生存的赌注，神户制钢的企业战略调整为“选择和集中”

钢铁业并没有那么高利益率，竞争也很激烈。这不仅仅是神户制钢的问题，而是钢铁行业的问题。因此，与其考虑增加没有竞争力的产品，不如考虑压缩在竞争力弱的领域的产品。神户钢铁高炉的停止，一般认为就有这样的背景。