【观察者网 综合报道】1月21日，英国《金融时报》发表了一篇题为《眼下，看多中国的人击败了看空者》的文章。文章称，2018年，看空中国的人大多已被迫咽下苦果。

英国《金融时报》文章截图

《金融时报》说，2009年，首批意识到安然公司（Enron）骗局的基金公司创始人詹姆斯·夏诺斯（James Chanos）在听过一个分析师的报告后，认为中国经济将会迎来“硬着陆”，并毅然决然开始做空中国的公司，到处宣称中国债台高筑的经济中潜藏着危险。

夏诺斯曾在2009年对美国财经媒体CNBC说，中国经济存在巨大泡沫，理由是中国存在着规模庞大的过度信贷，“眼下没有哪个国家比中国更加信贷过度”。

受到夏诺斯的召唤，一群在媒体上颇具知名度的对冲基金经理很快跟进，浩浩荡荡地开始做空中国。

但时间来到2018年，看空中国的人大多已被迫咽下苦果。很多基金经理赔到倾家荡产，有些基金经理开始转为看多中国，一些人甚至关闭了自己的基金生意。

去年，做空中国者遭受了尤为沉重的打击。

根据纽约数据提供商S3 Partners的数据，2017年，做空在香港或者中国内地上市的中资公司的投资者遭受了逾350亿美元的损失，几乎是他们赌注的一半。

仅仅计算做空排名前三的中国公司，大空头们的损失就高达185亿美元。

阿里巴巴最近一年股价走势

其中，阿里巴巴是今年被做空最多的中资股，卖空金额高达233亿；但自2017年年初至2017年11月，阿里巴巴的股价上涨108%，做空者按市值计算的累计亏损为122亿美元。

中国平安保险，卖空金额为133亿美元；2017年前11个月股价攀升82%，卖空者亏损达39亿美元。

腾讯，卖空金额为51亿美元；2017年前11个月股价大涨94%，卖空者亏损达24亿美元。

另外，据《华尔街日报》此前报道称，在做空恒大和融创这两家以“高杠杆”而闻名的公司时，做空机构也遭到了重大损失。

《金融时报》说，尽管中国经济已从10年前的两位数增速放缓，而且在2015年和2016年都曾遭遇颠簸，但每一次颠簸最终都平息了下来。许多人当初预测的债务危机和汇率崩盘都没有成真。2017年中国的国内生产总值（GDP）增长6.9%，这是两年来最快的增速。

而据观察者网此前报道，由海外上市中资股组成的MSCI明晟中国指数今年以来攀升约48%，在这家全球指数公司所追踪的任何国家指数中表现最佳。

2008年金融危机后中国的债务情况：上面的蓝色块为家庭债务、中间的浅蓝色块为政府债务、下面的深蓝色块为企业债务（图片来源：英国金融时报）

在谈及中国经济为什么始终没有发生崩盘时，太平洋投资管理公司（PIMCO）的基金经理迈克尔·戈麦斯（Michael Gomez）说：做空中国的人忽略了一个事实——中国有意愿，也有财力来应对问题。

从上世纪80年代初起就投资于中国的对冲基金老将马克·金登（Mark Kingdon）表示，许多看空中国的人士只是误解了这个国家，“在所有这些噪音下，人们有时候很容易忘记中国是一个有管理的经济体，他们所有的债务都是自己欠自己的，他们还有数万亿美元的外汇储备。我关注中国很多年了，他们取得的成就是惊人的。”

《金融时报》还说，有迹象表明，中国政府正在着手解决信贷热潮问题。

摩根士丹利估计，2017年前9个月，中国总体债务与GDP之比仅上升4个百分点，这与2015年至2016年上升42个百分点相比是一个“显著改善”。摩根大估计，去年第二季度债务与GDP之比下降，这是自2011年以来首次出现绝对值下降。

戈麦斯表示，太平洋投资管理公司投入“异常多的时间”评估中国，每个月都到中国评估其经济健康状况。虽然仍存在一些风险，但他认为，当局总体上较好地应对了挑战。“我们没有放松警惕。但目前我们的评估是，这些问题都得到了遏制，”他说，“他们一只脚踩着油门，一只脚放在刹车上。”

中国的银行资产与GDP之比不断攀升（图片来源：英国《金融时报》）